8月27日，华润置地发布2025年半年报并举办中期业绩说明会。
上半年，公司共实现营业收入949.2亿元，同比增长19.9%；实现归母净利润118.8亿元，同比增长16.2%。截至6月30日，公司总资产规模为11487亿元，资产负债率为55.3%，净有息负债率为39.2%，现金储备为1202.4亿元。
上半年，公司第二增长曲线持续发力，经常性核心净利润贡献超六成。
营收利润双增长，盈利结构更健康
上半年，华润置地营业收入为949.2亿元，同比增长19.9%。其中，开发销售型业务营业额为743.6亿元，同比增长25.8%；经营性不动产业务营业额为121.1亿元，同比增长5.5%；轻资产管理业务营业额为60亿元，同比增长1.1%；生态圈要素型业务营业收入为24.5亿元。经常性收入合计为205.6亿元，同比增长2.5%，占总营收的21.7%。
上半年，华润置地归母净利润为118.8亿元，同比增长16.2%。其中来自经常性业务的核心净利润贡献占比提升至60.2%。这一数据表明，公司利润结构逐步优化，不再只依赖传统的开发销售业务。经常性业务的稳定增长，为公司提供了持续稳定的现金流，降低了市场波动对业绩的影响。这种多元化的利润来源，不仅增强了公司抗风险能力，也使得整体盈利结构更加健康和可持续。
从公司毛利率表现看，上半年，华润置地综合毛利率为24.0%，同比提升1.8个百分点。其中，开发销售型业务毛利率为15.6%，同比提升3.2个百分点；经营性不动产业务毛利率为72.9%，同比提升1.4个百分点，经营性不动产业务（不含酒店）毛利率为77.8%，同比提升0.4个百分点。
营收、利润双增长，盈利结构趋于健康的同时，华润置地保持着财务稳健：截至6月末，公司加权平均融资成本较2024年末下降32个基点至2.79%，维持行业最低梯队，其中上半年境内新增融资平均成本2.5%；平均债务期限6.4年；汇率风险敞口维持4%左右的历史低位；债务到期结构分布合理，另有融资储备短债比1.2倍。
业绩基本面结构性改善
在开发销售型业务领域，上半年，华润置地共实现签约额1103亿元，行业排名稳居第三；15个城市市占率排名前三，45个项目在当地城市排名前十，客户满意度持续维持在行业标杆水平。
战略聚焦高能级城市，华润置地开发销售业务的业绩基本面实现了结构性改善：上半年，开发销售业务结算收入744亿元，结算面积321万平米。其中一线及二线城市收入占比93%，结算均价上升35.5%至23192元/平米，结算单方成本上升30.7%至19484元/平米，结算毛利率为15.6%。
华润置地的高能级城市深耕策略成效显著。上半年，其一二线城市签约额贡献超九成，其中一线城市销售占比同比提升8个百分点，前十城市签约贡献超七成。这一策略不仅增强了公司在核心市场的竞争力，也有效抵御了市场波动的影响，确保了业绩的稳定增长。
第二增长曲线持续发力
华润置地通过“3+1”一体化业务模式下的多元业务协同发展、加强运营能力并重视长期资产价值积累，积极打造第二增长曲线。业绩说明会上，华润置地管理层表示，如今，经营性不动产业务已成为公司业绩增长的强大引擎，持续贡献稳定现金流与利润。
一是公司经营性不动产营收稳步增长，上半年实现营业额121亿元，同比增长5.5%，抗周期属性凸显。
二是购物中心业绩表现强劲：上半年，华润置地旗下购物中心场均日客流提升至4.8万人次，会员数量大幅提升至7237万人。通过积极深挖会员需求，持续优化客户体验，有效提升会员黏性和活跃度。截至6月末，在营购物中心数量增至125个，管理面积为1356万平米。上半年，华润置地旗下购物中心实现零售额1101亿元，同比增长20.2%，同店增长9.4%，占社会消费品零售总额0.4%；近九成在营购物中心零售额排名当地前三。整体出租率较2024年末提升0.2个百分点至97.3%；租售比仍维持12%合理水平。
公司持续推进大资管业务模式转型创新，截至6月30日，华润置地资产管理规模已达4835亿元，较2024年末增加214亿元。华润商业REIT表现亮眼，总市值突破百亿元，稳居消费基础设施REITs首位，上市以来股价累计上涨52.2%（截至2025年6月30日），连续六个季度现金分红合计4.95亿元。
华润置地将继续深化“3+1”一体化业务模式，进一步优化盈利结构，巩固其业内头部地位。业绩说明会上，华润置地管理层表示，公司将保持战略定力，持续深化“开发销售、经营性不动产和轻资产管理”三个主航道业务与生态圈要素业务的协同优势，以精益化运营夯实业绩基本盘；与此同时，全力执行战略转型升级，推动公司从资产持有者向资产管理者的转型，实现资本循环，推进业绩增长，重构公司估值体系，努力为股东创造长期、稳定回报。
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