资本市场加力赋能专精特新企业高质量发展

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　　本报记者 孟 珂

　　近日，多地陆续公布2025年度专精特新中小企业名单。整体来看，企业数量进一步增加，且呈现出专业化程度高、创新能力强、补链强链效果显著等特点，已然成为地方产业创新突破和制造业高质量发展的重要支撑。

　　随着各项改革举措加速落地，资本市场正加力赋能专精特新企业高质量发展。Wind资讯数据显示，截至8月11日，A股市场共有1349家专精特新企业，占A股上市公司总数的25%。从板块分布看，在沪深主板、创业板、科创板、北交所分别有590家、416家、249家、94家。

　　中国银河证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示，我国资本市场制度包容性不断增强，通过差异化上市条件、优化并购重组规则、培育耐心资本等举措，科技企业全生命周期的融资链条得到了有效畅通。

　　加速培育专精特新企业

　　近年来，各地不断加大支持力度，专精特新中小企业培育结硕果。从各地最新发布的名单来看，新一批专精特新企业广泛分布于高端装备、新材料、生物医药、新一代信息技术等产业链关键环节。

　　东源投资首席分析师刘祥东在接受《证券日报》记者采访时表示，专精特新企业专注细分市场、创新能力强，培育这些企业意义重大。一方面能促进产业链补链强链，培育具有核心竞争力的细分领域“隐形冠军”，提升制造业整体水平；另一方面有助于优化区域经济结构，形成差异化竞争优势，推动地方经济的转型升级和高质量发展。

　　在章俊看来，培育专精特新中小企业，是我国推动产业升级和构建现代化产业体系的重要战略举措。作为细分行业中的“单打冠军”和“配套专家”，专精特新企业凭借专业化技术的创新突破，能够有效填补产业链关键环节空白，提升整体供应链的韧性和安全性。

　　从资本市场层面来看，随着政策暖风劲吹，其服务专精特新企业的力度进一步提升。

　　6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上宣布，在科创板设置科创成长层，并重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业。

　　6月30日，北交所联合中证指数有限公司发布北证专精特新指数；7月21日，上交所联合中证指数有限公司推出上证科创板专精特新指数、上证专精特新指数及中证专精特新100指数；同日，深交所推出深证专精特新指数和创业板专精特新指数。

　　刘祥东也认为，资本市场对专精特新中小企业的服务效能显著提升。首先，梯度培育体系完善，区域性股权市场“专精特新”专板全国推广，逐步形成“培育—规范—上市”全链条服务；其次，北交所与科创板、创业板注册制改革拓宽上市路径，地方专板与全国股转公司建立“绿色通道”，企业挂牌上市审核效率明显提升；此外，融资工具持续创新，部分区域推出定制化金融产品，如“专板贷”、知识产权ABS等，在破解轻资产企业融资瓶颈方面发挥了重要作用。 

　　更好支持专精特新企业上市

　　当前，专精特新企业以中小企业为主，整体规模较小，一些痛点也制约了企业的上市之路。

　　章俊表示，一是许多中小企业由于历史账务不规范和税务遗留问题，在补缴税款和进行合规整改时面临较高的成本，这直接影响了企业的现金流。二是家族化管理模式普遍存在，使得企业的决策机制不透明、内控体系薄弱，股东往往形同虚设，缺乏规范的治理结构，难以满足上市公司对公司治理的严格要求。三是中小企业普遍缺乏熟悉上市流程的专业人才，部分扶持政策在执行层面存在区域性差异，导致一些企业无法有效受益。

　　想要解决这些痛点，更好支持专精特新企业上市，章俊认为，在企业端，应加强内控体系建设、推行财务透明化，并通过股权激励机制吸引核心人才。在政策端，应借鉴地方成功的“补税返还”机制，同时推动区域股权市场建设，降低企业的合规成本。在市场端，应建立专业中介服务网络和“上市陪跑”机制，为企业提供更多支持，帮助其顺利完成上市进程。

　　刘祥东则认为，一是要强化梯度培育与信用赋能，推广区域性股权市场“专精特新”专板分层机制，依托规范培育积累的信用基础，联合银行开发专属信贷产品，破解轻资产企业融资瓶颈。二是鼓励企业运用多元化融资手段，并推动上市公司通过并购重组整合产业链，降低独立IPO压力，拓宽企业成长路径。